西安市通过“科技项目前资助+金融保障支持措施+标准化转股机制+转股及退出奖励”的创新机制，为初创期科技成果转化企业精准提供“股贷债保”联动的多元化融资服务，支持企业获得外部融资机构融资、加快研发中试进程并进入市场化成长阶段，有效提升了科技成果转化效能。

2023年12月，陕西省科技厅、陕西省财政厅印发《陕西省推行科技成果转化“先投后股”项目资金投资工作指引（试行）》后，西安市率先开展财政资金支持科技成果转化“先投后股”试点，印发《西安市科技成果转化“先投后股”项目资金投资管理办法（试行）》，探索实践“科技项目前资助+金融保障支持措施+标准化转股机制+转股及退出奖励”的创新机制，为初创期科技成果转化企业提供全链条协同融资服务，有效提升了科技成果转化效能，形成了投早、投小、投长期、投硬科技的鲜明导向。

（一）创新财政支持模式，推动科技项目前资助与股权投资融合。在“先投”阶段，财政资金以科技计划前资助项目形式投入企业，支持研发和成果转化，并预先约定未来转股条件。进入“后股”阶段，待项目支持企业达到约定转股条件后，按照精简方便、统一高效的标准化流程，将前期投入资金按约定转化为股权，最终按照“适当收益”原则实现退出。“先投后股”模式，实现了财政资金与市场机制的有效结合，既解决了企业早期融资难题，又实现了财政资源的高效配置。

（二）精准聚焦支持方向，突出投早、投小、投长期、投硬科技。“先投后股”聚焦种子期科技成果转化项目，围绕投资符合西安市产业发展方向的技术领域、新兴产业领域和未来产业领域的硬科技，支持资金最高200万元，约定持股比例介于5%至20%之间。拉长投资孵化周期，项目执行周期最长可达10年，其中前资助的“先投”阶段最长3年，转股后的“后股”阶段最长7年，并通过市级国有金融资本管理运营平台链接社会资源，服务科技成果转化企业发展。

（三）科技金融精准赋能，探索构建支持科技成果转化的融资场景。通过链接西安市构建的“股贷债保”科技金融服务支撑体系，精准赋能科技成果转化企业成长壮大。获得“先投后股”支持和纳入储备库的企业，可通过绿色通道享受技术交易信用贷、技术产权资产证券化（票据化）、技术研发信用贷、无形资产质押贷等科技金融政策，获得贷款贴息支持和风险分担。西安财金投资管理有限公司发挥“基金+租赁+担保+保理+资管”的多元化融资支持体系作用，以专业化、精细化、个性化的投后服务，全力为企业解决不同发展阶段的多元化融资需求。

（四）转股退出收益让渡，双重奖励激励科技成果转化企业加快成长发展。设置转股奖励和股权退出奖励的双重奖励机制，以“发展越好，让利越多”为导向，大胆激励企业加快成长发展，营造支持科技成果转化的良好氛围。在转股环节设置奖励，符合条件的企业最高可减免3/4的原约定转股数量，有效激励初创期科技成果转化企业实现更好更快发展。在单个持股项目退出时，将股权退出收益的50%奖励给被投企业核心团队，充分激发企业稳步发展壮大的积极性。

（一）助力了科创企业早期发展。目前，已立项2批共21个“先投后股”项目，支持资金3800万元，带动社会融资1.34亿元。首批项目呈现出“技术突破实、转化效率高、综合效益好”的积极态势，17家公司已累计实现销售收入3600余万元。7家公司的新产品或服务累计销售收入已超过200万元，达到转股条件。

（二）提升了企业创新的动能活力。调动了初创期企业开展科技创新的积极性，多数公司已在关键核心技术上取得重大突破，形成发明专利、软件著作权等知识产权，顺利完成小试、中试并进入市场，催生出新产品、新工艺等，成功实现从实验室到市场的跨越。丝路天图联合海南自贸港建成国内首个卫星数据跨境交易通道并完成首单交易。速视光电科技的“高精度鱼类制品残刺智能检测设备”列入2025年陕西省重点新产品开发项目。

（三）放大了科技金融的服务效能。首期项目就组织银行集中授信1.18亿元，其中航泰镁基材料等4家公司获得银行发放的纯信用贷款1892万元，实现有组织的“股贷”联动支持初创期科技成果转化企业。启承悬浮科技、青牛智驾，获得西安市人才发展基金股权融资1100万元，阿贝铟精密仪器等3家公司获得担保增信和风险分担。通过构建“股贷债保”联动的科技金融服务支撑体系，有效引导了金融机构和社会资本，共同聚焦科技成果转化，为“先投后股”支持企业提供多元化接力式金融保障，助力企业高质量发展，加快培育新质生产力。